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房地产行业周报:成交继续缩量,年末险资举牌需要重视

发布时间:2016-11-28    研究机构:华创证券

上周(2016/11/19-11/25)楼市主流40个城市成交环比下降2.0%,连续6周缩量,并且11月日均成交同比下降20.9%,降幅较前周扩大5.0个百分点,其中一线、二线和三线城市分别同比-19.0%、-28.5%、-6.1%,楼市调整仍在持续;而库存方面,由于近期楼市成交持续走弱,19个重点城市可售面积由降转升,去化月数环比上升0.3个月至7.6个月,增幅有所扩大;拿地方面,前周100个重点城市土地成交环比上升41.5%,环比低位回升,年初至今累计成交面积同比下降5.2%;政策方面,广州和福州相继要求严格审查房地产开发企业资金来源,热点城市供给端和需求端的同步收紧将持续打压成交量,而非重点城市的政策宽松则体现了政府在抑制资产泡沫的基调下“因城施策、有保有压”的思路仍将延续;此外,年末险资举牌效应在地产板块渐渐发酵,这也在我们原先预期之内,并且我们认为目前“资产荒”+“核心城市库存紧缺”将使得一二线优质房企的价值进一步凸显,同时预计地产板块的险资举牌影响在年底前仍将继续发酵。我们目前仍然维持“资产荒下险资标的”+“非市场化拿地能力”+“年底定增倒挂”三个选股标准寻找板块的结构性机会,并且更新我们目前的推荐组合为招商蛇口、首开股份、北京城建、新湖中宝、华发股份,继续关注华鑫股份、中洲控股、浦东金桥、东湖高新、栖霞建设、嘉宝集团、迪马股份、广宇集团等。

1.房地产行业数据

上周40个重点城市新房合计成交568万平米,环比下降2.0%;11月截至上周累计日均成交85万平米,环比10上月下降14.4%,较去年11月下降20.9%,涨幅较前周回落5.0个百分点。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:-0.3%、-9.5%、9.4%,当月日均同比分别为:-19.0%、-28.5%、-6.1%。19个重点城市住宅可售面积为1.0亿平米,环比上升1.0%,3个月移动平均去化月数为7.6个月,环比上升0.3个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1957万平米,环比上升41.5%;年初至今累计成交8.3亿平米,同比下降5.2%。

2.主要政策新闻

住建部要求对房地产中介行业违法违规问题必须保持严查高压态势;易居研究院数据显示35城住宅存销比不足9个月,接近六年低点;广州市住建委要求竞买商品住宅用地必须使用自有资金;深圳市规划国土委发布深圳市城市更新“十三五”规划;福州市政府将二套房公积金贷款首付比例提高到50%,同时严格审查房地产开发企业资金来源;石家庄要求商品房销售许可价格须报发改委审核;北京市住建委要求自持住宅不得销售,且持有年限与土地出让年限一致。

3.公司动态跟踪

华鑫股份资产重组方案获上海国资委批复;中天城投与贵阳白云区政府签订项目合作协议;泰禾集团竞得华夏世纪园40%股权;三六五网发布期权与股票激励计划草案;绵石投资终止资产重组筹划;首开股份拟发行不超过50亿元永续中票;*ST中企公布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案;云南城投非公开发行预案获云南国资委批复;华发股份拟发行不超过人民币50亿元中期票据;西藏城投公布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金草案;南山控股与中建三局签署意向协议。

4.板块行情回顾

上周SW房地产指数上涨2.69%,沪深300指数上涨3.04%,相对收益为-0.35%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第6位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:华鑫股份、绵世股份、东方银星(600753)、金地集团、首开股份。

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