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房地产行业周刊:二线落三线起,调控效果初显

发布时间:2016-10-19    研究机构:中银国际证券

上周(2016/10/10-2016/10/17)楼市成交呈现分化格局,二线城市同比回落明显,而三线城市成交回升,调控政策效果初显。短期来看,调控政策一方面抑制需求端的释放,另一方面通过预期调控的形式为一二线楼市降温,整体成交量下滑幅度符合预期;但中长期来看,楼市大周期见顶的背景下,小周期内需求的集中释放将引发周期性的缩量调整,并将最终传导至价格端。地产板块内主流开发企业都将受到行业成交量下滑的影响,虽然板块估值具有优势,但基本面尚未见底的情况下,因此,我们维持板块中立评级,建议挖掘结构性机会,主要推荐:1)资源类龙头房企:招商蛇口、绿地控股、华侨城、金融街;2)优质转型股:嘉宝集团、广宇集团、中洲控股、迪马股份、天保基建、华业资本等。

支撑评级的要点

板块行情:上周SW房地产指数下跌0.16%,沪深300指数上涨1.62%,相对收益为-1.78%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第28位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:海德股份、信达地产、天宸股份、东方银星(600753)、万泽股份。

公司动态:金科股份实际控制人增持;阳光城员工持股计划增持3.23%;上海杰宇增持东方银星128万股;国华人寿增持天宸股份20%;福星财富增持福星股份5.85%;冠城大通员工持股计划增持1.02%并受让股权;中珠医疗员工持股计划增持6.96%;运盛医疗蓝润资产增持1.03%;新达浦宏成为ST新梅第一大股东;嘉凯城收购青岛嘉凯城35%股权;天业股份拟共同设立天地国际矿业。

政策新闻:国务院规定大中城市不得采取购买房屋方式设置落户限制;两部委提出充分释放土地资源利用的空间和潜力;五部委允许进城落户者自愿有偿退出或转让宅基地;上海银监会规定开发商用于拍地交易的银行资金将受监管;江苏银监局调整限购城市差别化住房信贷政策;合肥首付比例升至30%。

行业数据:上周40个重点城市新房合计成交849万平米,环比上升61.7%;10月截至上周累计日均成交98万平米,环比9上月下降25.6%,较去年10月下降3.7%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:131.1%、67.5%、28.7%,北上广深环比变化分别为:139.9%、203.8%、81.3%、147%。14个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为4.3个月,环比下降0.22个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积2155万平米,环比下降34%;年初至今累计成交6.95亿平米,同比下降5.3%。

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