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房地产行业周报:维持年度策略“短享繁荣,长思变革”观点不变

发布时间:2015-02-10    研究机构:国信证券

房地产市场总体情况

15年第6周(15/02/02—15/02/08)回顾——

①商品住宅销售同比数据:18重点城市同比均为正增长;

②商品住宅销售环比数据:18重点城市中除3城增长外,其余城市均环比下降;其中环渤海4城均环比下降;

③上周沪深300指数下降3.55%,房地产行业指数下降4.14%,跑输沪深300指数0.59个百分点;过去一周涨幅居前3位的个股:中体产业(4.44%)、卧龙地产(4.01%)、东方银星(600753)(2.73%),过去一周涨幅倒数3位的个股:万好万家(-10.01%)、世联行(-8.71%)、新黄浦(-8.21%);

④行业重要新闻:中国人民银行决定,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金4个百分点;国家层面的“一带一路”规划已经获批,或于全国两会后正式出台;李克强主持召开国务院常务会议,部署改革政府投资管理方式和转变职能,讨论通过报请全国人大授权在土地制度改革试点地区暂时调整实施有关法律规定的决定草案。

⑤上周上市房企荣盛发展在廊坊市斩获七宗土地,土地合计出让面积705,667平方米,地价款合计金额224,600万元。

投资策略

维持2015年地产策略《短享繁荣,长思变革》“至少春季地产股仍具比较优势,春季仍应超配的”观点不变——

一、经济仍显疲软,降准、再降息预期大(2月5日已降准),行业政策还有放松的空间和可能,行业基本面也在温和复苏当中,地产股春季仍处在三面共振的绝佳环境;

二、一旦行业步入小周期繁荣阶段(标志是房价指数同比转正,但春季肯定看不到),三面共振才会被打破,但届时改革、转型的地产股仍会有较好表现;

三、从公募基金的配臵来看,地产行业已经处在超配位臵且主要集中在龙头白马(万科、招地等),可能已阶段性反映上述预期;而改革、转型从长远来看代表了未来方向,理应逐渐重回主流投资者视野,推荐:1、转型(中天城投、苏宁环球);2、改革(天健集团、格力地产、中粮地产);3、区域(泰禾集团、华夏幸福);4、龙头白马(华侨城、万科)。

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